Учетная ставка. Как Нацбанк контролирует цены в стране

Национальный банк Кыргызстана в начале недели впервые с марта 2022 года изменил размер учетной ставки. На фоне постепенного замедления инфляционных рисков ее снизили с 14 до 13 процентов.
В этих условиях проводимый курс монетарной политики Нацбанка, как и прежде, направлен на сдерживание инфляционных процессов.
Несмотря на негативные внешние шоки и повышенные инфляционные ожидания, денежно-кредитная политика НБ КР позволила минимизировать давление на внутренние цены и национальную валюту.
Редакция 24.kg разбиралась, почему Национальный банк выбрал именно такую стратегию и как это сказывается на ситуации в республике.
Как работает учетная ставка
Учетная ставка - это процентная ставка, служащая ориентиром стоимости денег в экономике. По сути, это ориентир условной стоимости национальной валюты.
При взвешенной денежно-кредитной политике депозиты в нацвалюте сохраняют привлекательность.
Рост сбережений увеличивает спрос на кыргызский сом и, как следствие, способствует его укреплению, что вносит дополнительный вклад в снижение инфляции.
Уровень ставки зависит от многих показателей: востребованности сома, прогнозов по инфляции и внешних шоков. Учетную ставку устанавливает правление НБ КР. Чем выше проникновение банковских услуг среди населения, тем сильнее учетная ставка отражается на финансовом рынке страны.
Почему снизили ставку
В период глобального роста цен и геополитической неопределенности Нацбанк проводил соответствующую денежно-кредитную политику. Делалось это, чтобы обуздать инфляцию.
"Национальный банк с начала года придерживался курса ужесточения денежно-кредитной политики. Мы делали так для поддержания покупательной способности отечественной валюты и снижения инфляционного давления", - отметила официальный представитель Национального банка Аида Карабаева.
Результаты есть: удалось сохранить инфляцию на среднерегиональном уровне и снизить давление на национальную валюту.
Кроме того, созданы условия для повышения ресурсной базы банковского сектора и роста кредитования экономики.
На текущий момент темпы инфляции в Кыргызстане демонстрируют тенденцию к замедлению, что послужило одной из причин снижения учетной ставки. Однако глобальная конъюнктура остается неопределенной, мировые цены на продукты питания, энергоносители и другие товары, несмотря на последовательное снижение, остаются высокими.
"Ожидается, что замедление инфляционных процессов продолжится в 2023-м. Поэтому сейчас приоритетной задачей является согласованная фискальная и монетарная политика для поддержания макроэкономической стабильности, проведения структурных реформ в республике. Последнее также связано с реализацией мер по снижению немонетарных факторов инфляции", - подчеркнула Аида Карабаева.
Как реагирует рынок
Эффекты от принимаемых решений по учетной ставке есть. За девять месяцев текущего года объем выданных займов вырос на 21 процент. Депозитов принято на 57 процентов больше, чем в 2021-м. Число заемщиков также растет.
Если в августе прошлого года число физических и юридических лиц, имеющих кредит в банке, составляло 461,5 тысячи, то в августе 2022-го показатель достиг 539,7 тысячи.
Дополнительным фактором определения соответствующих условий денежно-кредитной политики являются проводимые Национальным банком операции по покупке золота на внутреннем рынке за национальную валюту.
На начало ноября этого года объем приобретенного золота составил около 20 тонн.
Такой объем покупки золота обусловил значительное повышение денежного предложения. Если на конец января 2022-го объем денежной базы сложился на уровне 149,4 миллиарда сомов, то на конец октября она увеличилась на 44,6 процента - до более 216 миллиардов сомов.
"Нацбанк реализует своевременные меры денежно-кредитной политики для поддержания привлекательности национальной валюты и минимизации инфляционного давления. В противном случае поддержка покупательной способности национальной валюты потребовала бы более активную стерилизацию за счет золотовалютных резервов страны (интервенций) и существенно снизила бы объем международных резервов НБ КР", - прокомментировали в финансовом регуляторе.
Важно найти баланс
Отметим, что из-за сложной обстановки в мире многие банки ужесточали денежно-кредитную политику. В том числе соседи и партнеры Кыргызстана по Евразийскому экономическому союзу.
А вот в таких европейских государствах, как Литва и Латвия, национальные банки оставили ставку низкой. При этом уровень инфляции у них вырос более чем на 20 процентов.
В Нацбанке отметили, что работают в партнерстве с кабинетом министров. Оба института нацелены на то, чтобы внести свой вклад в общее экономическое развитие республики.
Важным является поиск баланса между достижением цели по инфляции и поддержанием экономического роста.
Национальный банк "Национальный банк, обеспечивая стабильную и умеренную инфляцию, создает условия для долгосрочного экономического роста. Без принятых нами своевременных мер Кыргызстан столкнулся бы с большим ростом инфляции и экономической нестабильностью. Это сдержало бы наблюдаемый относительно высокий рост экономики. Страна сумела достичь высокого роста экономики со сравнительно умеренным уровнем инфляции", - заключили в НБ КР.