Государственные облигации: как кыргызстанцы могут заработать без лишнего риска

Финансовый рынок Кыргызстана выходит на принципиально новый этап своего развития. Кабинет министров КР в рамках Национальной стратегии делает ставку на привлечение внутренних инвестиций, переводя сбережения граждан из пассивного формата в активный сектор экономики. Одной из инициатив является выпуск государственных ценных бумаг (ГЦБ) Министерства финансов КР, разработанный на особых, максимально выгодных для населения условиях. ГЦБ торгуются на электронной торговой площадке Кыргызской фондовой биржи (КФБ).
О том, почему этот инструмент эффективнее и безопаснее привычных депозитов или сомнительных интернет-проектов, а также о показателях КФБ за последние годы, мы поговорили с заместителем генерального директора Кыргызской фондовой биржи Мыктыбеком Абировым.
- Мыктыбек Медетбекович, в июне 2026 года вышло в свет распоряжение кабинета министров КР о пилотном выпуске государственных ценных бумаг с повышенной инвестиционной привлекательностью для населения. Расскажите, в чем главная особенность этого шага?
- Это действительно исторический и очень важный шаг для нашего внутреннего финансового рынка. Главная цель, которую ставит перед нами кабинет министров - сделать государственные ценные бумаги по-настоящему массовым, понятным и доступным инструментом для каждого гражданина Кыргызстана.
Как правило, фондовый рынок воспринимался как площадка исключительно для крупных институциональных инвесторов или банков. Сейчас ситуация кардинально меняется. Суть пилотного проекта заключается в том, что государство предлагает населению Государственные казначейские облигации (ГКО) в национальной валюте.
Номинальная стоимость одной облигации составляет всего 100 сомов, начать инвестировать можно со стартового капитала в 1 тысячу сомов. Общий объем этого пилотного выпуска составляет 500 миллионов сомов со сроком обращения 2 года.
- Какие условия по доходности предлагаются гражданам? Смогут ли они конкурировать с привычными банковскими вкладами?
- Условия не просто конкурентоспособны, они беспрецедентны для сектора государственных заимствований. Фиксированная купонная ставка по этому выпуску установлена на уровне 17 процентов годовых. Более того, выплата процентов инвесторам будет производиться ежеквартально, а возврат всей суммы вложенных средств - единовременным платежом в конце двухлетнего срока обращения. Если сравнить эту ставку со средними процентами по банковским депозитам в сомах, то предложение Минфина КР выглядит ощутимо выгоднее. Это реальная возможность не просто уберечь свои деньги от инфляционных процессов, но и гарантированно увеличить личный или семейный капитал.
- Вы упомянули доступность. Как технически жители регионов, далекие от Бишкека и здания биржи, смогут приобрести эти облигации?
- Государство и КФБ прекрасно понимают, что инструмент должен быть удобным. В рамках проекта предусматривается внедрение упрощенного порядка приобретения ценных бумаг, в том числе через современные цифровые каналы. Наша задача - сделать так, чтобы гражданин в любой точке страны, будь то Ош, Нарын или отдаленное село в Баткене, мог приобрести облигации буквально в несколько кликов через специальную программную платформу MegaPay прямо в своем смартфоне.
- Если посмотреть на статистику последних лет, насколько вырос интерес инвесторов к государственным бумагам на КФБ? Есть ли конкретные цифры?
- Динамика, которую мы фиксируем на Кыргызской фондовой бирже, наглядно доказывает: доверие к государственным финансовым инструментам растет в геометрической прогрессии. Давайте обратимся к официальным сухим цифрам за последние три года: в 2023 году объем торгов в секторе ГЦБ на нашей площадке составлял 1 миллиард 338 миллионов 997 тысяч 269 сомов при 60 заключенных сделках. В 2024 году этот показатель вырос почти в три раза и достиг 3 миллиардов 775 миллионов 420 тысяч 103 сомов. А по итогам 2025 года мы зафиксировали рекордную сумму - 7 миллиардов 591 миллион 748 тысяч 597 сомов и 82 масштабные сделки.
Посмотрите на этот тренд: всего за два полных года объемы торгов государственными ценными бумагами на КФБ увеличились более чем в 5,5 раза! Это колоссальный показатель. Профессиональные инвесторы и бизнес уже давно поняли выгоду и надежность работы с государством.
Теперь наша цель - открыть эту дверь для рядовых граждан, чтобы они тоже стали полноценными участниками этого экономического роста. Сегодня в интернете много рекламы, обещающей легкие и быстрые деньги - от криптовалютных роботов до различных "инвестиционных фондов", которые на поверку оказываются финансовыми пирамидами.
- Как ГЦБ защищают население от подобных рисков?
- Это самый болезненный и важный вопрос. Из-за недостаточной финансовой грамотности наши граждане до сих пор попадаются на уловки мошенников. Они обещают 30, 50, а иногда и 100 процентов дохода чуть ли не в месяц. Но финал у таких историй всегда одинаковый - крах, закрытие сайтов, исчезновение организаторов и полная потеря людьми всех своих сбережений. Мошеннические схемы всегда нелегитимны, они работают без лицензий Госфиннадзора и не имеют под собой никаких реальных активов.
Государственные ценные бумаги - это абсолютный антипод любым теневым схемам. Это инструмент наивысшего, суверенного уровня надежности. Во-первых, все обязательства по ГКО официально признаются государственным внутренним долгом Кыргызской Республики. Выплаты процентов и возврат основной суммы гарантированы правительством и ежегодно защищены законом, так как напрямую закладываются в республиканский бюджет. Государство не может закрыться или исчезнуть.
Во-вторых, весь процесс от выпуска до выплаты дохода строго легитимен. Учет ведется государственным Центральным депозитарием, а сделки проходят прозрачно на регулируемой площадке КФБ. Здесь нет никаких скрытых комиссий, подводных камней или "черной бухгалтерии".