Почему выросли продажи долларов Нацбанком: объяснение регулятора

Национальный банк Кыргызстана с начала 2026 года продал на внутреннем рынке 1 миллиард 472,6 миллиона долларов. В регуляторе объяснили, что рост валютных интервенций связан с увеличением спроса со стороны бизнеса, а не с попыткой удержать курс сома. В НБ КР также заявили, что обменный курс формируется рынком, а международных резервов достаточно для сглаживания резких колебаний и реагирования на внешние риски.
24.kg приводит разъяснение Национального банка о причинах увеличения валютных интервенций и их влиянии на экономику.
Интервенции - не инструмент управления курсом сома Валютные интервенции являются одним из инструментов денежно-кредитной политики Национального банка. Их главная задача - поддерживать стабильность валютного рынка в ситуациях, когда спрос на иностранную валюту временно превышает ее предложение.
В НБ КР отметили, что в общественном восприятии интервенции часто связывают исключительно с попытками регулировать курс сома.
В действительности их цель заключается в снижении краткосрочных рисков для экономики, поддержании ценовой стабильности и обеспечении устойчивой работы финансовой системы.
Кыргызстан продолжает придерживаться режима плавающего обменного курса. Это означает, что стоимость сома формируется рынком в зависимости от спроса и предложения валюты. Нацбанк не устанавливает фиксированный курс и выходит на рынок только при возникновении временного дисбаланса.
С начала года НБКР продал более 1,4 миллиарда сомов По данным регулятора, в 2025 году Национальный банк провел интервенции по продаже иностранной валюты на сумму 853 миллона долларов.
С начала 2026 года по 16 июля объем таких операций составил 1,472 миллиарда долларов. Средства были направлены на восполнение временного недостатка предложения иностранной валюты на внутреннем рынке.
В НБ КР пояснили, что увеличение объемов интервенций связано с объективными экономическими процессами, а не с попытками влиять на курс национальной валюты.
Рост экономики увеличил спрос на валюту Одной из основных причин роста спроса на иностранную валюту стало расширение экономики страны.
По данным Национального статистического комитета, объем ВВП Кыргызстана вырос с 782,9 миллиарда сомов в 2021 году до 1,98 триллионов сомов в 2025 году. Таким образом, за четыре года экономика страны в денежном выражении увеличилась более чем на 152 процента.
Вместе с ростом экономики увеличились объемы внешней торговли, импорта и международных расчетов. Предприятиям требуется иностранная валюта для закупки оборудования, сырья, комплектующих, топлива, лекарств и других товаров за рубежом.
В Нацбанке отметили, что чем активнее страна производит, строит и торгует, тем выше потребность бизнеса в валюте для расчетов с иностранными партнерами.
Строительство и инвестиции стали одним из факторов спроса Дополнительный спрос на валюту формируют крупные строительные и инвестиционные проекты.
В 2025 году объем строительных работ в Кыргызстане увеличился на 21,1 процента. При этом инвестиции в основной капитал выросли со 122,8 милларда сомов в 2021 году до 374,6 миллиарда сомов в 2025 году - более чем в три раза.
В летний период спрос на иностранную валюту традиционно увеличивается.
Строительные компании закупают оборудование, технику и материалы за рубежом, а также выполняют обязательства по инвестиционным контрактам. Кроме того, на потребность в валюте влияют платежи по внешнеторговым контрактам, обслуживание внешнего долга, закупки для сельского хозяйства, промышленности и торговли.
Объем интервенций остается умеренным относительно резервов В Национальном банке подчеркнули, что оценивать объемы интервенций необходимо не только в долларовом выражении, но и с учетом размера международных резервов страны.
В 2021 году чистая продажа долларов составляла 24,4 процента от общего объема международных резервов, а в 2023 году - 25,6 процента. Сейчас этот показатель составляет около 17 процентов.
В НБ КР отметили, что рост суммы интервенций в долларах сам по себе не означает чрезмерного использования резервов. Он отражает увеличение масштабов экономики, внешней торговли и потребности бизнеса в иностранной валюте.
Фото пресс-службы Нацбанка. Ежемесячная динамика валютных интервенций НБ КР в процентах к ЗВР При этом объем международных резервов остается достаточным для реагирования на изменения валютного рынка и возможные внешние экономические риски.
Интервенции помогают снизить риски для бизнеса и населения В Нацбанке заявили, что отсутствие своевременного сглаживания дефицита иностранной валюты может привести к резким колебаниям курса.
Это, в свою очередь, способно увеличить расходы предприятий, зависящих от импорта, а также привести к росту стоимости топлива, лекарств, продуктов и строительных материалов.
Валютные интервенции, по данным регулятора, направлены не на искусственное удержание курса сома, а на поддержание стабильности валютного рынка и снижение рисков для экономики.
Национальный банк продолжит отслеживать ситуацию на внутреннем и внешних рынках и при необходимости принимать меры для сохранения финансовой стабильности.